crecimiento acumulado en el primer semestre de 2026 aparece una realidad bastante menos uniforme. El resultado general del EMAE combina el fuerte avance de las actividades vinculadas a los recursos naturales con el retroceso de ramas que tienen un peso mucho mayor en el empleo privado.

El dato del INDEC confirmó que la recuperación no alcanza por igual a todos los sectores. Pesca, minería y agro encabezaron las subas. En el otro extremo, la industria manufacturera y el comercio terminaron el semestre con números negativos. La construcción, pese a una mejora interanual de 2,2% en el acumulado, tampoco logró consolidar un repunte capaz de cambiar el cuadro laboral.

El contraste resulta central para leer el escenario económico. Los sectores que más empujan el índice no son necesariamente los que tienen mayor capacidad para generar puestos de trabajo de manera masiva y sostenida.

El crecimiento se concentra en pocos motores

La pesca registró la mayor expansión del semestre, con una suba de 34,1% frente al mismo período de 2025. La siguieron minería y explotación de canteras, con 14,4%, y el agro, con 9,9%.

El avance de estos rubros tiene una característica común: están ligados a las exportaciones, a los recursos naturales y a la generación de divisas. La minería y la actividad hidrocarburífera recibieron además el impulso de Vaca Muerta. El petróleo alcanzó nuevos máximos de producción y el sector energético cerró la primera mitad del año con un superávit superior a los USD 5.000 millones.

La fotografía es clara: el crecimiento encuentra sus principales motores en actividades primarias y extractivas, mientras otras ramas de la economía enfrentan dificultades para recuperar volumen.

Un análisis sobre los datos del INDEC también marcó esa diferencia. Minería y agro explicaron una parte sustancial del crecimiento del primer semestre, mientras industria y comercio quedaron rezagados.

El problema aparece cuando se mira el empleo

La industria manufacturera terminó el primer semestre con una caída de 1,9%. El dato adquiere otra dimensión si se observa el impacto de la apertura comercial y la debilidad del consumo interno sobre las fábricas.

Dentro del sector aparecen ramas particularmente golpeadas. Textiles, automotrices y otras actividades con fuerte exposición a la competencia importada atravesaron meses de retroceso. El resultado fue una producción industrial que no acompañó el crecimiento de la economía en su conjunto.

El comercio tampoco pudo seguir el ritmo de los sectores exportadores: retrocedió 1,2% durante el semestre.

La construcción mostró una situación algo diferente. El EMAE marcó una mejora de 2,2%, pero el sector todavía exhibe una recuperación débil y con dificultades para recuperar el nivel de actividad previo. Su evolución importa por el efecto que tiene sobre una extensa cadena de proveedores, contratistas y trabajadores.

El contraste también aparece en los datos recientes de actividad: un informe citado sobre junio señaló que, pese al repunte general, construcción y comercio volvieron a caer en términos mensuales, mientras la recuperación de los sectores no primarios siguió bajo presión.

Una economía que crece hacia afuera

El resultado del semestre vuelve a instalar una discusión de fondo sobre el tipo de crecimiento que atraviesa la Argentina.

Por un lado, el agro, la minería, los hidrocarburos y la pesca muestran tasas de expansión elevadas y aportan dólares. Por otro, la industria, el comercio y buena parte de las actividades vinculadas al mercado interno todavía no encuentran el mismo ritmo.

Eso genera una paradoja: la economía puede crecer sin que ese crecimiento se traduzca en una mejora equivalente para los sectores que concentran buena parte del empleo.

La diferencia no es menor. Una expansión basada en actividades extractivas puede mejorar las cuentas externas y elevar el producto, pero tiene un impacto laboral distinto al de una recuperación industrial, comercial o de la construcción.

El propio comportamiento del EMAE durante 2026 exhibió esa volatilidad. El indicador alternó meses de crecimiento y retroceso y los analistas describieron la dinámica como una economía en “serrucho”.

Por eso, el 1,9% del primer semestre no alcanza para describir por sí solo el estado de la economía argentina. El dato positivo existe. Pero también existe una brecha cada vez más visible entre los sectores que lideran el crecimiento y aquellos que tienen mayor capacidad para absorber trabajadores.

La pregunta que queda abierta es si el actual esquema puede transformar el crecimiento de las actividades exportadoras en una recuperación más amplia. Por ahora, los números muestran que la economía avanza, pero no todos avanzan con ella.