Las últimas señales económicas que celebró el Gobierno no alcanzaron para mejorar el bolsillo de los trabajadores. En mayo, el salario real volvió a retroceder frente a la inflación, un dato que volvió a poner en evidencia la fragilidad de la recuperación de los ingresos, pese al escenario de menor suba de precios y al optimismo que reflejaron los mercados financieros.

De acuerdo con el Índice de Salarios publicado por el Indec, los salarios registrados crecieron por debajo de la inflación de mayo. Los ingresos avanzaron 1,8%, mientras que el índice de precios marcó 2,1%. Como resultado, el poder adquisitivo sufrió una caída real del 0,3% respecto de abril.

El retroceso se produjo después de la mejora registrada el mes anterior y profundizó una tendencia que todavía no logró revertirse. Desde noviembre de 2023, los salarios reales acumularon una pérdida del 8,7%, con un deterioro mucho más marcado entre los empleados públicos.

En el sector privado registrado, la baja fue de 0,1% en términos reales durante mayo. Desde el inicio de la actual gestión, ese segmento perdió 3,6% de capacidad de compra. En el empleo público, la caída mensual alcanzó 0,6% y el deterioro acumulado llegó al 17,8%.

La diferencia también apareció entre los distintos niveles del Estado. Los trabajadores provinciales registraron una reducción real de 0,3% en mayo y acumularon una pérdida de 9,8% desde noviembre de 2023. En cambio, los empleados nacionales enfrentaron un escenario mucho más severo: sus salarios quedaron 36,5% por debajo del poder adquisitivo que tenían al comienzo de la administración de Javier Milei.

El informe oficial también incorporó datos sobre el empleo no registrado, aunque esos valores corresponden a mediciones con cinco meses de retraso, por la metodología utilizada para elaborar la Encuesta Permanente de Hogares. Por ese motivo, esa serie no permite una comparación directa con la inflación de mayo.

Desde la Gerencia de Estudios Económicos del Banco Provincia advirtieron que el deterioro también se observa al analizar el año en curso. «El salario real de los trabajadores privados registrados se mantuvo estable en mayo (-0,1%), acumulando una caída de 2,1% en los primeros cinco meses de 2026. En comparación con 2012-2015, cuando el salario medio era de 2,4 millones de pesos de hoy, la pérdida es de 21,5%», señalaron.

El comportamiento de los ingresos también encendió alertas sobre la evolución del consumo. Claudio Caprarulo, director de Analytica, sostuvo que «Bajó nuevamente el salario privado registrado en mayo (0,1%) después de la recuperación que tuvo en abril (1,4%). En nivel oscila entorno a los valores de mediados del 2024, difícil ver algo muy diferente en los próximos meses. Si sumamos mora alta y empleo registrado en caída, el consumo masivo tiene poco margen para aumentar».

El dato salarial contrastó con un contexto financiero que mostró señales positivas para el Gobierno. Durante la jornada, los bonos soberanos registraron avances, el riesgo país descendió hasta los 416 puntos básicos y el Banco Central volvió a comprar divisas, lo que permitió elevar las reservas internacionales. Además, la expectativa de una inflación más baja redujo la demanda de instrumentos de cobertura frente a una eventual devaluación.

Sin embargo, la mejora en las variables financieras todavía no se trasladó al poder adquisitivo de los trabajadores, un factor central para la recuperación del mercado interno y uno de los principales desafíos económicos de cara a los próximos meses.