El deterioro del crédito en Argentina encontró un punto crítico en el segmento de las billeteras virtuales. Mercado Pago, líder del sector, registró un salto abrupto en su nivel de mora, en línea con el récord de endeudamiento que afectó a los hogares durante el último año.

Los datos oficiales mostraron que la irregularidad en la cartera de la plataforma pasó del 5,5% en enero de 2025 al 14,7% en el mismo mes de 2026. El indicador casi se triplicó en doce meses y expuso el impacto directo del sobreendeudamiento en los usuarios. La tendencia no fue aislada. El sistema financiero en su conjunto mostró un deterioro marcado, sobre todo en los préstamos destinados a personas.

El último informe del Banco Central confirmó ese escenario. La mora en créditos a familias escaló del 2,67% al 10,6% en un año. Se trató del nivel más alto en casi dos décadas. El fenómeno se replicó en distintas líneas: los préstamos personales alcanzaron un 13,2% de irregularidad y las tarjetas de crédito llegaron al 11%. Este último dato reflejó el uso creciente del financiamiento para sostener el consumo diario.

En ese contexto, las billeteras virtuales y las entidades no bancarias enfrentaron un escenario aún más complejo. La morosidad del sector rozó el 25%. Mercado Pago quedó en una posición intermedia, pero no logró esquivar el golpe del aumento de la deuda.

Desde la empresa explicaron su situación y defendieron su desempeño frente al resto del sistema. “el ratio de mora de Mercado Pago se encuentra en línea con el de los principales bancos privados del país al observar el segmento de personas físicas. De acuerdo a la Central de Deudores del BCRA, nuestra tasa de irregularidad es del 14,7%. Este nivel es comparable al de la banca privada, aún cuando incluimos a segmentos que el sistema tradicional suele considerar de mayor riesgo, y está significativamente por debajo del promedio de irregularidad de entidades no bancarias (23,9%, según el último dato del BCRA)”.

El crecimiento del crédito digital amplió el acceso al financiamiento, en especial en sectores sin historial bancario. Esa expansión explicó parte del aumento del riesgo. La compañía sostuvo que su modelo de evaluación se basa en información más amplia que la del sistema tradicional. “Para ampliar el acceso a financiamiento a millones de personas que no son alcanzadas por el sistema tradicional, contamos con un modelo de scoring propio que se nutre del análisis del comportamiento de los usuarios dentro y fuera de nuestro ecosistema, analiza más de 3.000 variables y se actualiza en tiempo real. Esto nos permite realizar una gestión de riesgo mucho más precisa y dinámica que la del sistema tradicional, personalizar condiciones y otorgar líneas de crédito acordes a las capacidades de pago de los usuarios”.

El problema de fondo apareció en la dinámica de los ingresos. Distintos análisis privados señalaron que las tasas de interés se mantuvieron elevadas mientras los salarios quedaron rezagados. Esa combinación elevó el peso de las cuotas y complicó la situación financiera de las familias. El uso del pago mínimo en tarjetas creció y generó un efecto acumulativo sobre la deuda.

Desde el Gobierno, el ministro de Economía Luis Caputo atribuyó parte de la situación a factores políticos y defendió el rumbo económico. “seguir bajando la inflación, que bajen las tasas y que los bancos den plazos para que la gente se vaya acomodando”. También afirmó: “esto es un coletazo del ataque político del año pasado: las tasas subieron fuertemente y algunas personas tienen y tuvieron dificultades. Eso se va a ir acomodando. No es problemático a futuro”.

A pesar del deterioro local, Mercado Pago exhibió diferencias en su desempeño fuera del país. La compañía informó que su mora a nivel regional se ubicó en 4,4%, muy por debajo del registro argentino. La brecha dejó en evidencia la magnitud del problema doméstico, donde el crédito creció sobre una base de ingresos frágil.

El debate sobre el endeudamiento sumó otro elemento. Marcos Galperin sostuvo que el nivel de deuda de los hogares en Argentina resultó bajo en comparación internacional. “Argentina tiene el menor ratio de deuda/PBI de todo el continente exceptuando a Haití y Venezuela… Tenemos un ratio de deuda/PBI menor que los países de África”.

Sin embargo, los datos del sistema financiero mostraron otra cara. El aumento acelerado de la mora reveló tensiones en la economía cotidiana, donde cada vez más usuarios enfrentaron dificultades para cumplir con sus compromisos. El caso de Mercado Pago sintetizó ese proceso: más crédito, más inclusión financiera, pero también mayor exposición al riesgo en un contexto de ingresos debilitados.