En febrero el peor desempeño lo tuvieron nuevamente la industria y la construcción, tanto en la comparación interanual como en la mensual. La baja respecto a febrero del 2025 fue del 2,1%, aunque sacando al agro y la minería fue del 3,1%. Para marzo se espera un rebote.
El Indec publicó el informe del Estimador Mensual de Actividad Económica (Emae) correspondiente a febrero. El derrumbe del 2,6% dejó al índice proxy del PBI un 2,3% por debajo de diciembre del año pasado. Esa es la caída de la actividad acumulada en el primer bimestre.
Además quedó apenas 0,4% por encima de diciembre del 2024. Es decir: en un mes se consumió casi todo el rebote de la actividad del año pasado.
Hasta acá el modelo económico desplegado por el Gobierno consiguió una recuperación de la actividad del 3,5% en comparación con los niveles de noviembre del 2023. Sin embargo, el grueso de ese rebote lo explicaron tres sectores: la minería, que incluye a Vaca Muerta; el campo y los bancos, cuya medición de actividad sufre algunos ruidos por los períodos en los que hay diferenciales de tasa demasiado elevados.
Los tres son sectores con relativamente poca incidencia para la población, ya que abarcan, tal como destacó el CEPA, solo al 9,2% de los trabajadores formales. Más claro: menos del 10% de los asalariados celebran cuando ven en la estadística la mejora de la actividad que logró el Gobierno.
Tras la publicación del dato de febrero, el CEPA lo expresó con una comparación histórica: «Los sectores ganadores del modelo explican apenas el 9,2% del empleo registrado privado. Al comparar los últimos 12 meses versus el promedio de diciembre del 2022 hasta noviembre del 2023: Agricultura, ganadería, caza y silvicultura crece 44,6%; Intermediación financiera crece 18,8%; Explotación de minas y canteras mejora 18,6%. Los sectores de peor desempeño explican el 44,4% de los puestos de trabajo registrados privados: Construcción cae 14,3%; Industria manufacturera cae 9,8% Comercio mayorista, minorista y reparaciones: 5,2%».
Desde el Grupo SBS detallaron que en la comparación mensual desestacionalizada, en febrero, los que lideraron la caída fueron, justamente, la industria, el comercio, la construcción y el transporte. El agro y la minería cayeron, pero menos, y la intermediación financiera anotó una mejora. En la comparación interanual, la minería, el agro y los bancos lideraron las alzas, aunque no lograron compensar el impacto de las caídas en los tres principales perdedores del modelo.
El investigador del Instituto Argentina Grande Hernán Herrera reseñó: «Si a la caída de 2,12% interanual en febrero de 2026 se le resta el crecimiento del agro, de la intermediación financiera y de la minería, la caída fue de 3,1% interanual. Es realmente un montón. El ajuste público repercute en ajuste privado».
